您曾否想过我们国家的一些 基建设施的钢铁元件是从哪里来的？股市资讯最近有幸被福源金属制造(HG Metal Manufacturing) 的总裁黄彪邀请，参观其新落成的厂房。这次的参观让我们 大开眼界，我们被数以万吨的钢 铁重重包围，有些身陷险境的感觉。福源金属是新加坡首屈一指 的钢铁库存商，而且它大概是本地第一间提供先进制造能力的钢铁库存商。在其“一站式超级市 场”的仓库及厂房里，福源金属 提供超过2,000种不同的钢铁产品，它们有各式各样的尺寸及可提供给不同的工业和工程使用。它的竞争者包括合成发(HupSteel)及李金属(Lee Metal Group)。

新设厂房

在我们参观福源金属位于惹 兰布罗的3间新仓库时，我们注 意到公司所提供的钢铁产品十 分多样化。这些钢铁产品整齐 地排放在架子上，以避免受腐 蚀。螺纹钢(deformed bars)是 最畅销的产品之一，而我们也 有机会目睹生产的程序。厂房 内安装了一条新的喷砂线(sand blasting line)，喷砂处理是利用 压缩空气带动磨料以高速喷射到 钢铁表面，对其表面进行打磨、 成型和冲洗。我们也参观了储存 余下钢铁的裕廊海港仓库。黄先 生说惹兰布罗及裕廊海港的钢铁 存量分别约为10万吨及5万吨， 合起来总存量为15万吨。管理 层补充说当惹兰布罗的租约在 2020年期满后，福源金属可能会 把全部业务迁至裕廊海港，未来 发展还在计划中。

投资于依士干达经济特区

我们也得悉福源金属于2007年 2月以2,390万令吉在努沙再也第 一个工业园购入5块永久土地， 并计划在那里建设新仓库和生 产设施。这些土地位于南柔佛 自由贸易经济区，后者也被称 为依士干达经济特区(Iskandar Development Region，以下简 称IDR)。管理层宣布公司已在 其中一块土地兴建仓库，后者 将为马来西亚及新加坡的场地 供应产品。由于IDR十分靠近新 马第二通道，只需半小时车程 便可从新加坡到达。余下的4块 土地将暂时搁置，看看IDR日后的发展情况再作打算，因IDR还 未有全面发展。据管理层说，其 余的土地可能会留作生产之用， 像分条与切板、钢结构加工与模 板、轧钢与打铁、粉末涂料、镀 锌及喷砂等，这样可减低新加坡 的人力成本，并把毛利推高。作 为IDR的开业先锋，福源金属可 以用低于现有市场的价格来购 买其永久土地，而且也可受惠 于马来西亚政府为推动IDR而作 的进一步投资。

钢价升高推动第一季业绩

在截至2007年12月31日的3个 月里，公司的盈利在收入增加 15.6%下飙升130.5%。后者归功于钢价升高及美元贬值带来 的外汇收益，因为钢铁产品是 以新元出售。目前的钢价为每 吨1,200美元，较去年高出超过 10%。黄先生说钢价将会保持平 稳，而需求将继续上升，因为新 加坡的建筑业在未来几年预期不 会放缓。新加坡政府宣布将会兴 建新体育城，而新加坡地铁也会 延伸地铁线，以至目前正在兴建 的两个综合度假胜地和一级方程 式大赛跑道等都会进一步刺激钢 铁的需求，而对福源金属来说是 好消息。《金融时报》在2008年 1月30日的一篇报道指出目前中 国严寒的天气将会令钢铁和冶 炼业蒙受严重的生产问题，因 为后者需要面对能源短缺 和运输受阻的困局。黄先 生表示由于这个冬天特别 寒冷，钢铁厂需要停工一个 月，令来自中国的钢铁供应 减少。幸好福源金属可从东 欧进货，使后者造成的冲击 减至最低。

经济发展局的税务优惠并 没有包含在第一季的业绩里，因 为后者在8月份才提交，因此税 务上的节省要在08财政年度业绩 里才会显示出来。目前的存货水 平比通常的3至4个月来得高，因 为钢价升高及需求旺盛，但管理 层表示这现象很快会回复正常。 银行贷款与存货水平看齐，而销 售收益将用来还款，这样公司无 需拿出现金来保持存货水平。钢 铁是一种大众市场产品，因此很 容易售出。公司60-70%的客户 是小型库存商，后者把公司的 钢铁产品售给终端用户，而这样 可使福源金属的客户更多元化。 公司的终端用户主要来自建筑和 造船业，其中包括了吉宝企业(Keppel Corporation) 、泛联海 事(Pan-United Marine)及胜科 海事(SembCorp Marine)。

短期进货

在金属业内，钢价的透明度 十分高。公司大量入货，因此 运费比较相宜。通过预测市场 在未来3个月的需求，公司会相 应地定购适当的数量，并基于 差价来取利。随着目前钢价升 高，公司的毛利得以提高，因 为需求旺盛和当钢价下跌时能 适当地控制存货。据管理层透 露，福源金属不会与买家签订 长期合约，让自己在钢价攀高时 处于困境。再者，公司也不可以 让自己存货过量而令毛利润受蚕 食。业内的一般习惯是钢铁买家 会从供应商取得70%的需要，而 余下的30%则会从库存商像福源 金属等购货。

扩张业务

黄先生希望在不久的未来把制 造业务进一步扩大，但目前受限 于空间和财政资源。通过其全资 子公司Oriental Metals，公司 已扩展至制造钢管和量身 订造的扁钢。当其另一家 具出租钢板潜能的子公司 Galaxia开始运作后，将会 带来200万至300万元的贡 献。位于IDR的设施启动 后，我们预期可为公司带 来更多的进账。