日前，国家统计局公布了8月份的物价指数，其中CPI同比上涨4.9%，环比下跌1个百分点；另外PPI的涨幅是10.1%。这组数据所提示的信息应该说是相当丰富的，它的公布，引起了人们的广泛关注。

在过去的一年多时间里，我国出现了明显的物价上涨态势，虽然央行随即采取了相应的政策进行调控，但是由于多种因素的影响，调控措施未起到预期的效果，以致管理层决定采取从紧的货币政策，并且把控制通胀作为经济工作中的一个重点。虽然历经冰雪灾害、地震、国际大宗商品价格暴涨等因素的刺激，但在各方面的努力下，物价指数不断走高的局面终于在2008年上半年得到扭转，CPI指数在2月份创出8.7%的年内高点后逐步回落，到现在已经下行到了4.9%。它表明，经过调控，物价上涨的态势已经得到了有效的控制。

当然，人们也注意到这样的事实：虽然CPI指数已经明显下降，但是PPI指数仍然处于近十年来的最高位。现在投资者比较担心的问题是PPI上涨以后，会不会传导到CPI。不过，8月份的PPI涨幅已经趋缓，而且现在国际市场上大宗商品的价格也在回落，这在很大程度上削弱了PPI上涨的基础，因此估计最晚到四季度，PPI的涨幅也会下降。结合各方面的因素分析，虽然8月份的PPI仍然比较高，但这并不影响人们得出在8月份物价上涨态势已经得到有效控制、央行不可能因此而采取紧缩措施的结论。

有了这样的结论，我们也就可以顺势作出如下的分析：长期以来，控制通胀与保持增长是一对矛盾，在通胀比较严重，特别是物价出现过快上涨并且影响到了社会稳定的时候，政府会牺牲增长来控制通胀。而现在，通胀显然已经得到了有效的控制，5%以下的物价上涨水平，基本上是属于温和通胀，应该说在正常情况下也是可以接受的。这样一来，采取相应的政策措施以保持较快的经济增长，就不仅是必要的，也具备了操作的可能性。毕竟，经济增长低于一定的水平，同样会导致社会的不稳定。考虑到中国目前经济增长已经有所放缓的现实情况，有关方面对宏观调控政策进行微调，乃至逐步松动银根都是有可能的，所以人们可以预期政府将出台更多推动经济增长、促进发展模式转型的政策。

股市是经济的晴雨表，中国股市近阶段的表现，对于经济增长放缓作出了比较充分的反映。现在，随着物价涨幅的回落，必然导致对经济增长重视程度的提高，这显然会有利于营造一个较为良好的股市氛围。那么，股市是否也应该对此作出反映呢？客观地说，到现在为止的表现还很不像样，市场遇此利好却还在下跌。只是，从经济发展的规律来看，这种局面是不可能持久的。8月份的物价指数实际上告诉人们，市场出现转机，也许只是时间问题了。