目前的全球金融危机可能是自经济大萧条以来最严重的一次，各行业的指数往谷底直冲；只有断续出现的好消息给予股市一些扶持，这些好消息大多围绕着各国政府为挽救次贷危机而作出的干预。这对美国而言尤为显著，它的7,000亿美元庞大救市方案在众议院首次投票失败后，刚刚才获得通过。

尽管由保尔森带领的美国金融系统拯救行动蓄势待发，但市场已间接受到这次危机的影响，如全球经济普遍放缓、美元汇率波动不定及油价再次回落等。在新加坡，政府把国内生产总值(GDP)增长预测下调至4%到5%，由于美国的消费需求放缓。通胀也在6月升至26年来的7.5%高位，由于全球商品价格飙升导致食品进口价格超出金管局的预期。

富时海峡时报指数不断下滑
自08年6月3日起，由海峡时报指数作为领头羊的本地富时海峡时报(FTSE ST)指数陷于下跌趋势中，跌幅介于16.7%以至高达60.6%。再看看新交所上市公司的公告，各行业无论在并购或商业活动上都显得了无生气-除了石油与天然气业，后者在目前经济衰退下仍十分兴旺。

好消息此起彼落
FTSE ST石油与天然气指数所包含的九只成份股中的三只，均分别取得总值超过5,000万美元的合约(请阅图表一)。例如：Swiber控股在过去仅仅三个月内取得了三份总值2亿7,530万美元的的合约。

以大型业务活动而言(请阅图表二)，九只成份股中的六家公司若不是获得海外合约，便是提高对海外子公司的投资或开创新业务。单是钜能化油(Chemoil Energy)-海事燃油产品的全球首要供应商之一，便投资了500万美元于一项印度合资，并以2,420万美元总额在菲律宾作出两项收购。

上述提到的合约和大型商业活动预期将为这些公司带来不错的盈利。其实自911事件发生后，原油价格一直攀高，由每桶22.37美元(按美国能源信息机构的资料)的低位攀升至目前的每桶87.81美元(截至08年10月7日)调整价。尽管目前油价在今年7月11日升至每桶147.27美元的高峰后仍在调整中，但市场普遍相信石油与天然气业的前景依旧向好，由于一旦全球经济回弹，石油需求将会迅速复苏。

财务业绩稳固
在探讨这九只成份股的最新季度财务业绩(请阅图表三)时发现，其中七家公司均取得强劲的收入增长，增幅介于双位数甚至三位数之间。这些强劲的销售收入有不少是受到岸外勘探和生产相关活动及油价高企的推动。 在净利方面，九只成份股中的四只录得不俗的业绩，最出色的为年比增长超过七倍。这并不包括另外三家公司-泉合近海(CH Offshore)、中国航油(China Aviation Oil)及金声能源服务(KS Energy Services)；它们均取得盈利，但被上个财政年度可观的脱售收益所勾销。

看涨还是看跌？
当我们把最近这一连串的好消息拼凑起来时，这的确为蓬勃发展中的石油与天然气业绘出一片繁荣兴旺的景象。在一般情况下，FTSE ST石油与天然气指数应会走高。尽管前景乐观，但事实证明后者正在走下坡；这种情况在油价回落时尤为显著。全球经济不景气及信贷紧缩带来的极大恐惧似乎令投资者的信心大减，并掩盖了好消息的迹象。
根据威豪证券(Westcomb Securities)8月14日的研究报告指出，只要油价维持在每桶70美元以上，石油与天然气巨头将继续进行它们的勘探和生产活动。从上述业绩可见，尽管最近油价回软，相信让勘探和生产活动持续下去的基本条件依旧稳固。若上述情况属实，FTSE ST石油与天然气指数应该能在经济复苏时走高。