城市发展(City Developments)
股价-$9.63 目标-$11.25
公司拥有53.5%股权的千禧国敦酒店集团被Kangho AMC要求把出售首尔希尔顿千禧酒店的日期延迟至08年11月30日，该宗买卖为2亿3,260万英镑。我们相信Kangho的贷方可能要求较高的利息，鉴于风险溢价和资金成本提高。此外，《韩国时报》在08年7月报道，Kangho目前不但欠债达2,410亿韩元，而且在2007年报亏154亿韩元。公司从脱售取得的1亿5,500万英镑税前收益因而只会在08财政年度第四季确认，而不是第三季，如果这宗交易可以在08年11月30日完成。然而，尽管交易再延迟至08财政年度之后才完成，我们估计所带来的冲击不大。我们相信房产业的情绪依然疲弱，而对像公司这样以住宅为中心的发展商来说，近期仍然缺乏一些催化剂。维持中立评级。-德意志摩根建富证券(9月22日)

瑞克麦斯航运(Rickmers Maritime)
股价-$0.935 目标-$1.22
公司最近接收了其第12艘船只-MOL Dedication，这是公司在2008年至2010年将会添购的13艘船只中的第二艘。公司计划以保留现金、借贷和资产来为添购船只融资。公司还有6亿零830万美元贷款尚未动用(在支付MOL Dedication之前)，让它在短期内有点喘息空间。可是，在09-10财政年度，注资是无法避免的事情，因为公司需要偿还到期的欠债及为2010年接收的船只支付7亿7,160万美元。鉴于市场及新加坡的上市船务信托领域动荡不安，公司在上星期的股价波幅颇大。公司是我们在船务信托领域中的首选，我们认为其目前的13.6%获益率(08财政年度远期)看来十分吸引。维持买入评级。华侨投资(9月22日)

超讯电信(TeleChoice Int’l )
股价-$0.22 目标-$0.30
我们相信市场的忧虑是围绕着增长风险和与Fortune合资的结果。然而，我们的评估再次确定增长突然下滑的风险不大，因为公司得到新科电讯媒体和其主要客户星和的大力支持。由于公司的派息政策稳定，我们选择了股息折扣模式来估值。虽然我们觉得对派息政策的不利风险有限，但在以下情况还是有可能出现：(1)营运资本需要流动现金；(2)网络工程部门获得新项目；(3)潜在并购计划。尽管公司的基础面大致保持不变，但公司在过去几个月的股价出现调整。鉴于公司的估值受压，我们建议买入，而潜在升幅为36%。-威豪金融(9月22日)

中华环保(Sino-Environment Technology Group)
股价-$0.955 目标-$1.68
我们最近拜访公司以了解最新的情况。尽管在奥运举行期间，政府暂时要求所有重工业停工，但公司的运作如常。公司也告诉我们其脱硫和脱氮业务也按计划顺利执行。可是，我们认为公司的股价自8月尾下滑34%至9月16日的0.765元日内低位，甚至比富时海峡时报中国指数的表现还差(下跌29%至9月18日的237.52点日内低位)，是有点不合理，鉴于公司在废弃处理市场具有良好的增长潜能，而且手头上也取得颇多订单。我们认为公司将轻易地达到我们的08财政年度预期，即收入和盈利分别增长94%和78%。可是，由于其股价近日大幅波动，以折扣现金流量计算的合理价从2.26元下调至1.68元。由于目前的股价离开合理价拥有超过70%的上涨空间，我们维持买入评级。-华侨投资(9月23日)