现今，大部分新股在上市当天便跌破自身的招股价，但Kencana Agri(KA)却能逆流而上，其0.305元的招股价在首个交易日(7月25日)上涨了16.4%，以0.355元的价位闭市。这是否能激励那些已向金管局提交招股书，但却因市场情绪普遍低落而迟迟未公开售股的公司呢？我想或许只有KA的同行或经营类似业务的公司才会动心吧。

KA是印尼一家迅速增长的原棕油和原棕榈仁油出产商，其油棕园均策略性地位于苏门答腊和加利曼丹区域，那里的气候条件十分适合油棕种植。KA希望成为印尼及国际市场上的首选棕油生产与供应商。公司成功地把其土地库由1995年的9,000公顷增至截至08年6月2日的10万7,782公顷。

综合业务

KA的综合种植业务涵盖了种植园、棕油加工厂、棕榈仁压榨厂、膨化设施和物流服务等，以及一间再生生物质能发电厂来为种植业务的运作提供支持和辅助。公司的综合价值链对其运作产生了相辅相成的作用。

KA的竞争优势之一为其面积可观的可耕种土地库。公司计划在未来五年内把其种植面积由截至08年6月2日的2万4,349公顷增至超过8万公顷。

KA可在近期受惠于即将成熟的油棕。截至08年6月，公司50%的种植面积处于未成熟阶段。公司预期这些未成熟的油棕树大部分将在09至10年的期间成熟，因而有助于提高鲜果串的收成；减少公司对第三方供应商的依赖；也可降低单位生产成本及提高原棕油平均榨取率。

KA成功地在新土地开发其目前所有的种植园，这证明了公司在种植园开发和管理上取得良好和备受认可的纪录。

表现出色

公司的收入以38.74%的年复合增长率增长，由05财政年度的3,660万美元增至07财政年度的6,930万美元；而其业绩则由05财政年度的700万美元净亏损转为07财政年度的3,920万美元净利。这些都证明了公司的表现不俗。

KA获得苏门答腊及加利曼丹省政府的表扬，基于公司为Plasma计划在管理和行政上所作的贡献。该计划是为协助周边小面积地块的地主开发种植园，好让他们在耕地上种植鲜果串。随着收入增加及获得像油棕种植培训与教育等更好的福利，这些地主便能在社会及经济上获益。

KA计划扩充其油棕园业务，以便能继续满足市场对棕油日益提高的需求。截至07年的过去十年里，棕油消耗的年复合增长率为8.3%，是植物油中最高的。棕油价格也随着市场需求增长而大幅上升。