2008欧锦赛可说是在不大恰当的时间举行，成为了本地市场欠缺生气的代罪羔羊。

这个每四年举办一次的欧洲最盛大足球赛事在6月7日揭开序幕，令人担心投资者会因为太着迷足球而把股市抛诸脑后。刚好在第一场赛事举行的前一天，道琼斯工商指数在担心油价涨升和通胀的压力下，猛挫约400点。

当然，把股市面对的困局怪罪于2008欧锦赛是最好不过的，就好像以往一样，欧锦赛和世界杯如碰上市场下跌，都会成为了被怪罪的目标。

美国是市场动向的指标，但美国人对足球的兴趣并不浓厚-虽然贝克汉姆到了当地打天下。如果道指是升了400点-而不是跌了400点-我们敢肯定投资者一定会进场，尽管晚上为了看足球而不眠不休。

其实，足球和股市根本是扯不上关系的。就此作罢。

我们对足球场上发生的事情不感兴趣，因为我们更关心太平洋彼岸的另一个“战场”-即对抗通胀和油价攀升的战事。

现在的热门话题是什么？

每个人在几个月前还在谈论着的次贷危机和信贷紧缩现在已经过时了。

这些问题解决了吗？没有，但解决方案已经出台，而这些方案已经或多或少起了作用；我们现在又面对着新的难题。

股市令人着迷就是因为它所面对的情景不停地出现变化。刚刚在几个月前成为热门话题和牵着市场走势的因素，现在已经不是人们最关心的事项了。简单来说，这是因为美国银行已经为可能出现的减记筹集资金；美国联邦储备局也已经为避免信贷紧缩而把资金注入金融系统中。

近来令环球投资者和决策者最头痛的问题是商品价格不断攀升-尤其是油价飙升得最厉害。以前我们从未听说过油价在单单一天内便攀高几美元，或甚至10美元，对吗？

根据美国政府的官方能源数据显示，环球石油需求从每天5,700万桶攀升至2007年每天略高于8,500万桶。石油需求量只不过接近翻倍，但油价却从1973年的每桶4.15美元飙升至今天超过每桶130美元的惊人数字。今年的升幅尤其显著。

很多人争议说石油和其他商品的价格是与通胀对冲，但过去两年的天文数字升幅肯定难以让人接受。美元疲弱是导致油价攀高的原因之一，而新兴经济体的需求增多也难辞其咎。

联邦储备局主席伯南克最近表示他对通胀攀升甚为忧虑，后者是直接受油价涨升影响。他对美国经济颇为乐观，并且说出现经济衰退的风险正在减退。他强烈地暗示减息周期已经完结，除非十分严重的情况出现，否则不需要进一步减息。

联储局目前最关注的是对抗通胀和抑制油价攀升。因此，他最近关于减息周期接近尾声的言论，是希望能遏止美元下跌。如果美元能增强，那么投资者和投机者可能会停止把油价推高。一旦油价开始渐渐回软，通胀压力将减低，而商品泡沫将缩小。

如果油价跌得太急太快，一些推高石油期货的企业可能会倒闭，因为差不多可以肯定一些大型企业与石油期货投机是扯上关系的。美国政府现正对石油期货被操纵的情况作出调查。

最新的消息是布什总统要求国会解除岸外钻油的禁令，以增加石油供应。此外，沙地阿拉伯已同意提高石油产量，虽然石油出产国重申他们认为石油供应足够的立场。

在油价和通胀攀升的背景下，环球市场显得十分沉静，即使回弹也是短暂性质，而且幅度不大。

让我们来看看图表，大部分都展示出横摆的姿态，有些甚至呈现出偏向下滑的交易模式。

道琼斯工商指数

这个美国重要指数自5月19日不能越过13,150点后，便一直慢慢地下挫，并形成了一个双顶形态。期间出现过短暂的升幅，但它们都不能持久，也没有为投资者带来任何缓解。

道指还未有出现超卖的迹象，但在靠近12,000点时，可能会出现有意义的回弹。此外，如果在最近的两个低位划出两条平衡线，我们可以看到支持位是在目前我们十分靠近的11,950点。

但从每周图表来看，超卖现象比每日图表略为明显，近期也会略微下滑，但中期的回弹力不错。

再次提醒大家，如果道指跌穿11,700点，将可能触发抛售浪潮，并会面对下滑至10,500点的威胁；但如果道指可以突破12,500点，这将会是一个涨升的讯号。

海峡时报指数

尽管道指越跌越低，海指的回弹力却比较强。它在3,000点至3,200点的窄幅内徘徊，期间稍微跌穿这个幅度，这说明了为什么市场在过去两个星期十分沉静。

海指威胁着要跌破2,980点，但它在6月18日以高于3,000点收盘，尽管在前一个晚上道指进一步下跌。这是实力的表现，而如果海指可以在6月20日完结的周末所余下的两个交易日继续攀高，我们可以预期海指会试探3,150点的阻力位，那里出现了一个等待填补的缺口。

一旦这个缺口被填补后，投资者应开始变得谨慎，因为海指自五月份以来一直处于“形成更低位”的趋势，过去的三个高峰均一个比一个低。

如果市场情绪转好，并向着3,250点前进，那么，一旦这个关口得以突破便会出现涨升的局面。